美国在线－ 时代华纳的新数字游戏
by carol j. loomis

    就在两年前，美国在线（aol）和时代－华纳（time warner）宣布两家公司即将合并之际，本刊（当时隶属于时代－华纳公司，如今则隶属于美国在线－时代华纳公司）在一篇题为《美国在线－时代华纳=？》的文章里分析了两家公司合并后的财务前景。标题里的问号表明，无人真正知道一家杰出的互联网公司和一个老式传媒巨头的结合会是什麽结果。不过，促成这笔交易的高级经理们却对合并后的公司股价寄予厚望。他们直言不讳地说要使美国在线－时代华纳成为全球盈利最多、身价最高的公司。因此，我们在那篇文章里做了一个合乎逻辑的数学练习题，认真分析和计算了长期投资者将如何真正从中获利。

    合并不但未能造就世界上身价最高的公司， 反而使市值损失了 1,550 亿美元。 新任首席执行官 理查德．帕森斯现在要玩一种新的数字游戏

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