渣打银行：后疫疫时代的生活是什么样子？
全球爆发新冠肺炎疫情使得人们的工作和生活方式产生了重大改变。有些习惯有望在疫情得到控制后随即恢复常态，但是部分改变将是永久性的。即使不必长期保持社交距离，有些行为也会继续存在，例如线上销售以及居家办公增加。渣打银行财富管理投资研究团队认为「数位化」、「去全球化」、「重视永续发展」，以及「政府和监管转型」这些趋势，将在后疫情时代加速其结构性的转变。
数位化加速
科技解决方案将成为结构性转变的核心要素，进而带动一波投资与发展浪潮，主要涉及5G、半导体、通讯设备、穿戴装置、云端计算以及人工智慧的一系列广泛应用。首先，消费者需求的演变将左右科技如何回应，并影响厂商计划与投资行动，电子商务在我们生活中发挥的作用势必更重要。「新型消费者」网上购物的金额要大得多，而且更愿意在不同品牌之间切换，也重新重视当地品牌。这种变化也可能适用于B2B（企业对企业）模式。根据国际顾问机构麦肯锡的统计分析，在疫情期间初次使用线上销售的消费者对数位化感到满意，并表示新冠肺炎疫情之后也打算继续使用数位化服务。此外，健护医疗市场的焦点在于价值串连各关键领域（例如交付、诊断和药物开发）科技解决方案的效率改善和可扩展性；个人对于穿戴装置的接受度与使用率预期将继续攀升。同时，弹性工作制度和线上教育也将推动更多生活形态的改善：随着更多员工逐渐适应居家办公，搬离城市中心和办公区的趋势可能导致城市化脚步放缓，对房地产和其他行业（如实体零售、公共交通等）产生影响；随着远端办公需求增加，企业势必更重视网路安全的建置，以避免恶意攻击的威胁；另外，线上教育等线上服务的成长，将继续带动云端服务解决方案、视频会议和合作软体新的需求增量。
去全球化
在新冠肺炎爆发之前，地缘政治（尤其是美中之间）的紧张局势就已经开始升温。现在疫情更进一步加剧了对大型跨国公司营运与资金流动的威胁。根据国际顾问机构麦肯锡的一项研究显示，从历史上来看，大约每3年企业就会遭遇二到四周的供应中断，造成一年营业利润约45%的损失。然而，近年来，与地缘政治及贸易有关的争端增加了此类中断的频率和不可预测性。因此，企业选择通过外包、透明度高和财务上有弹性的商业伙伴，来提高供应链的弹性，同时多角化资产并优化产品来源地。事实证明，这无论对公司或是终端消费者来说，都产生了很高的转换成本。
重视永续发展
由于疫情的关系，企业永续发展的趋势也已经加快步伐。从投资的角度来看，转向永续发展不仅为可持续的资产潜在报酬优势预做准备，我们也看到这些行动正在影响公司的运营方式。最终，企业和政府需要迅速适应这些趋势变化，同时应对不平等和民粹主义带来的不确定性，在多极化世界不同的意识形态之间谨慎应对。
政府和监管转型
世界各国政府推出的救市方案无论是规模（在二十大工业国中约为2008 年金融危机时的3倍）或者速度方面，都超过了以往应对危机的措施，达到了只有在战争时期才有的水准。不过，我们也注意到，在某些情况下，支持陷入困境的公司的政治压力越来越大，可能会增加后续回复常态的复杂性。因此，我们预期由于各国政府应对新冠肺炎，以及上述的数位化、去全球化和可持续性等结构性因素的加速，政府监管将出现高度不确定性。
总而言之，上述趋势尽管在很大程度上取决于疫情的演变，以及社交距离措施的持续时间，但关键讯息是：疫情危机已经加速这些潜在的变化。重点是，投资者需要重新评估投资策略，以确保资产配置能更有弹性地反映这些趋势结构转变。
