环保产业投资可行性分析报告
三、环保产业投资机会分析
1.环保产业行业周期分析
根据2012 年12 月20 日，国务院下发《国家环境保护"十二五"规划的通知》，"十二五"期间，节能环保产业作为战略性新兴产业，环保投资需求将达3.4 万亿元，平均每年在6000 多亿，逐步形成全球规模最大的节能环保产业。
根据国际经验，当环保投入达到GDP 的1%-1.5%时，环境恶化受到遏制，当环保投入达到3%以上时，环境改善明显。
目前中国正处在一个由环境恶化逐渐遏制到环境改善明显改善的过渡时期，近几年环保投资占GDP的比重在逐年上升。预期2015年环保投资额度将占到GDP的2%。但距离3%的拐点还有相当长的时间。
综合上述两个方面的信息，我们可以判断，目前我国环保产业的发展还处在整个产业行业周期的成长期，在未来的10年，环保产业都将快速增长。
根据《"十二五"节能环保产业规划》，环保产业未来5 年复合增长率将为20%，到2015年环保行业总产值达到2.7万亿，成为新的经济支柱。
2.环保产业快速发展的驱动力
2.1政策因素是环保行业的重要驱动力
面对资源约束趋紧、环境污染严重、生态系统退化的严峻形势，政府和社会认识到要把生态文明建设放在突出地位，融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程，才能建成"美丽中国"，实现中华民族永续发展。
近年以来，各项环保政策陆续出台，涵盖了宏观--细分行业-实施标准-补贴/扶持政策等各个方面，在废水处理、固废处理和废气处理三个行业陆续推出了一些指导意见和要求，并做了相应的量化要求。
政治压力
2013年8月，国务院出台的《关于加快发展节能环保产业的意见》，中央层面确定"将考核结果作为领导班子和领导干部综合考核评价的重要内容，实行问责制。形成促进节能环保产业发展的倒逼机制"。节能考核由"重要依据"变为"重要内容"，显示了节能减排在政府考核体系中重要性的提升。
污水处理方面
《"十二五"主要污染物总量控制规划编制技术指南(征求意见稿)》指出：现有执行二级排放标准的污水处理厂在"十二五"期间要提高到一级B标准，部分地区需提高至一级A或更严格的标准;在缺水少水的地区，应大力发展再生水回用技术，2015年，全国污水处理厂再生水回用率要达到10%。其中，回用水的基本标准是一级标准的A 标准。
《国家环境保护十二五规划》指出：在污水处理方面，到2015年，全国新增城镇污水管网约16万公里，新增污水日处理能力4200万吨，基本实现所有县和重点建制镇具备污水处理能力，污水处理设施负荷率提高到80%以上。
固废处理方面：
《关于加强生活垃圾处理和污染综合治理工作的意见(征求意见稿)》提出到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%;《关于开展工业固体废物综合利用基地建设试点工作的通知》提出到"十二五"末，各试点地区工业固体废物综合利用率要在2010年基础上提高10-12个百分点。
废气处理方面：
2011年4月13日，已达到全世界最严格水平的《火电厂大气污染排放标准》已经完成第二轮意见征求工作，在烟尘、二氧化硫和氮氧化物三个主要污染物的排放量限制方面，新标准均做出了更为严格的规定。在脱硝方面，新标准规定了到2015年所有火电机组都将执行氮氧化物排放浓度在重点地区不高于200mg/m3、非重点地区400mg/m3的限值;重点地区的新增机组从2010年开始实行200mg/m3的排放限值。
2.2后工业时代开启对节能减排的需求
根据以往发达国家经验：一方面，政府对环保的重视和大规模投入一般发生在工业化后期，这个阶段经济发展进入平稳期，居民生活质量提高和环境改善逐步成为社会关注的焦点。我国正步入工业化中后期，政府的投资热情将显著增长，环保投资将进入高峰期。另一方面，随着哥本哈根气候变化会议的落幕，我国应对全球气候变暖有承担碳减排的责任，走节能减排的发展道路是必然选择。
2.3城市化带动环保投资新需求
随着城市化的深入推进，更多人口转移到城市，污水处理、固废处理、大气治理等产业都将迎来新的市场机遇。城镇化尤其是中西部城镇化水平的提升将带动环境保护投资的不断增长。
3. 从细分行业寻找投资机会
环保产业的快速增长，其中孕育着丰富的投资机会，具体的投资点，还需要对环保产业各个子行业进行更为微观的分析。
环保产业的各个子行业，大致可以通过下图进行表示。
图3 环保产业子行业
接下来通过细分行业的分析，挖掘投资机会。
3.1水污染治理行业
3.1.1水污染治理行业概述
环保水处理行业是由环保产业中从事城市污水处理、工业废水处理、生活污水处理、工业用水处理、污废水资源化及其回用、水体污染治理和生态环境恢复、水污染治理工程服务以及水处理机械、设备、药剂、材料、仪器仪表等产品制造的经营活动组成。
污水产生及处理的全过程大致可以由下图进行表示：
图4 污水产生及处理的过程
上图，涉及水处理主要包括三个环节，工业废水处理、市政污水处理、供水、生活用水，供水处理主要是市政自来水处理，生活用水的处理主要是饮用水处理。
所以，水处理亦可按行业进行分类：
图5 环保行业分类
从量上看，2003 -2009 年中国的污水排放总量持续增加，但从 2005开始中国的工业污水排放量呈稳定甚至下降趋势，城镇生活污水排放量持续较快增长，到2009年城镇生活污水排放量已经为工业废水的1.51倍。
从污水来源分析，工业污水主要来源于工业生产，生活污水则取决于城镇化程度和城镇人口增长速度。我国正在大力推进城镇化，可以预见，未来生活污水的将会呈现快速增长，而工业废水，则可能保持稳定。
从处理率上看，工业废水的处理率均维持在90%以上，且缓慢提升;生活污水的处理率增长较快，但处理率仍在60%以下。
由此，水污染治理行业的投资机会在市政污水治理领域。
3.1.2市政污水治理行业投资机会分析
3.1.2.1市政污水治理行业市场规模
在国务院颁布的《"十二五"全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》中，提出了到2015年底将城镇污水处理规模从2010年底的12,476万方/日提升到20,805万方/日的目标;污水处理升级改造的规模将达到2611万吨/日，再生水利用规模将新增2,675万方/日。
污水处理厂"十二五"期间仍处在投资高峰期，按规划五年间处理能力增长67%;新增产能0.83亿吨/日规模，比"十一五"超出28%。到2015年，全国城市污水处理率计划将达到85%。
3.1.2.2污水处理技术比较
目前用于污水处理的工艺主要有：MBR、氧化沟+深度处理、A2/O+深度处理、SBR+深度处理。以下为四种工艺的比较
通过比较，MBR法是性能最好的水处理方法，只是目前成本高于其他处理方式，但随着政策对水处理的要求越来越高，MBR法的市场份额在逐步扩大。预计到2015年，MBR法将会占到污水处理市场的25%
图9 MBR的市场需求及占污水处理市场份额
3.1.2.3MBR法产业链分析
下图为MBR法产业链
3.1.3污水治理投资机会
污水处理领域最重要的投资机会在于膜制作。
进一步分析膜市场，在膜的分类中，超滤膜和反渗透膜的使用量最大。
超滤膜是一个竞争的市场，而反渗透膜是一个寡头垄断的市场。所以对VC投资而言，超滤膜的创业型企业会得到较好的发展。
进一步分析膜的材料，PVDF膜具有更好的性能，是膜发展的趋势，同时PVDF膜的制作有较高的技术门槛，所以掌握自主知识产权的超滤膜生产企业具有较高的投资价值，比如津膜科技、上海膜源等。
在污水治理领域的最重要投资机会是PVDF超滤膜生产企业。PVDF超滤膜不仅用于市政废水的MBR工艺，同时也是海水淡化、工业废水处理的关键器件。
除了膜制作之外，MBR工程设计、建设，包括运营也存在比较大的投资机会，这些领域也值得关注。
